2022年Q2公募持仓剖析:电力设备配比再创历史新高

投资要点

一、Q2公募基金股票仓位高位运行,配置向龙头集中。截至7月21日,共有2356只主动权益类公募基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)披露了二季报,披露率约97%。我们以主动权益类基金披露的十大重仓股为样本,对基金持仓进行了分析。Q2普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为90.23%、88.45%,分别较上个季度上升0.75pct、2.72pct,其中普通股票型基金股票仓位创历史新高。集中度方面,前25大重仓股市值占比环比回升2.46pct至34.31%,基金配置向龙头集中。

二、主板配置比例持续提升,港股配置比例止跌回升。公募基金对主板的配置比例连续四个季度回升,Q2环比上升0.23pct至66.45%,对创业板和科创板的配置比例环比下降1.30pct、0.25pct,Q2分别为19.27%、5.08%。另外,公募基金对港股的配置比例在连续四个季度下降后止跌回升,Q2为9.05%。

三、新能源产业链延续加仓趋势,疫后修复板块获增配。增持方面,Q2基金增持比例居前的行业为食品饮料、电力设备、汽车、商贸零售、交运、有色金属,增持比例分别为+3.01%、+1.49%、+1.03%、+0.42% 、+0.41% 、+0.37%,其中食品饮料主要受白酒拉动,交运板块增配机场和物流,新能源板块增配上游锂矿、下游整车和风光设备;减持方面,电子、医药生物、银行、计算机、农林牧渔、房地产减持幅度居前,其中半导体、CXO和医疗器械等细分领域配置下降较为明显

四、电力设备配置比例再创新高。Q2公募机构配置比例最高的五大行业为电力设备、食品饮料、医药生物、电子、有色金属,其中电力设备配置比例再创新高,Q2达17.64%;配置比例较低的行业主要为商贸、综合、纺服、钢铁、建筑装饰等。以沪深300权重为基准,电力设备、医药生物、食品饮料、电子、国防军工等行业获得超配,超配比例分别是+4.51%、+3.18%、+3.11%、+1.52%、+1.31%,银行、非银、公用事业、家电、建筑装饰相对低配。

五、公募机构的科创板重仓个股集中在电力设备和电子板块。天合光能、容百科技、天奈科技、思瑞浦、晶晨股份为公募机构主要重仓的科创板个股,Q2配置市值均超过40亿元,增配比例比较明显的个股为派能科技、纳芯微、奕瑞科技、高测股份、固德威。

六、美团、新能源整车获大幅加仓。美团-W、腾讯控股、李宁、香港交易所、药明生物为公募机构主要重仓的港股。Q2公募机构对美团-W的配置比例环比大幅上升0.7pct,对理想汽车-W、吉利汽车、长城汽车等整车企业也有增配;减持个股主要为腾讯控股、中国移动、东岳集团、龙源电力等。

■风险提示:流动性 风险; 企业盈利不及预期; 海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等); 政策监管;海内外疫情反复。

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